东阿阿胶三季报业绩预降近100%“药中茅台”价值回归临考验

2019-12-02 12:01:46
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业内人士表示,该公司的业绩可能会持续到寒冷的冬天,直到明年。

深秋已经到来,a股上市公司相继披露了2019年第三季度的业绩预测。迄今为止,这两个城市的1203家公司已经披露了第三季度的业绩。

10月14日晚,被称为“医药茅台”的前“白马股票”和东鹅角(000423.sz)公布了2019年前三个季度的预测,预计与去年同期相比将大幅下降。

东方阿胶公告显示,2019年前三季度上市股东净利润预计将达到1.96亿元至2.57亿元,同比下降79%至84%。据估计,第三季度母亲的净利润仅为0300万~ 6400万元,比去年同期下降82%~99%。

继今年的半年度报告大幅下滑后,东鄂焦面临着又一个急剧下滑的严冬。一些分析师对第一财经表示,东鄂焦第三季度的下跌并非偶然。当时,半年度报告的下滑已经预示了下半年的下滑,而该公司明年的业绩仍面临巨大压力。

价值回归的不确定性

前三个季度的业绩大幅下滑。由于去年以来渠道整合带来的清仓压力,东娥角给出了与半年度报告相同的解释。东阿阿胶表示,由于主动减少渠道客户库存,控制货物交付,同时在终端遇到竞争对手的低价促销,这对其经营业绩产生了一定影响。

一位不愿透露姓名的消费者部门分析师告诉记者,“除了该公司自称的渠道整合影响之外,消费者对阿胶回归价值预期的下降直接反映在阿胶不再可用的事实上。从消费习惯来看,阿胶等中药保健品的消费习惯往往是年轻一代在节日时送给长辈的礼物。一方面,作为购买力主力军的80后和90后消费观念正在发生变化,他们消费的产品更注重实用性,这也反映了消费者对阿胶产品价值的认可程度。”

“另一方面,阿胶的价格与其广告价值相符吗?保健产品的功效总是相对容易被用作故事。消费者愿意在合理的价格范围内付账。然而,东阿胶的提价令消费者望而却步。”上述人士补充道。

根据历史信息、搜眼信息等不完全统计,从2006年到2018年,阿胶产品的价格上涨了10倍以上。风数据显示,在此期间,东鹅阿胶的净利润以20%左右的复合年增长率增长,连续12年保持正增长。从某种程度上来说,东鄂焦产品在过去10年的涨价间接推动了其复合增长。

库存压力隐患

东野阿胶表示,该公司今年已主动减少库存,减缓了采购步伐,同时表示经销商也在主动减少库存。

对此,业内一些人士质疑并表示,该公司声称削减库存,并向“阿胶”和“阿胶”衍生品进行战略转型,但库存仍在逐年增长,库存周转率仍居高不下。

风数据显示,截至6月30日,东鹅角股票的成交量为733.5天,平均收获期为117.69天,均为上市以来的最高值。

此外,财务结果显示,截至第二季度末,东鄂焦的存货占总资产的26.17%,达到34.63亿元。

上述知情人士表示,“东娥角的股票不容乐观。从2016年到2017年,该公司购买了约3000吨驴皮,并将驴皮消化一段时间,直到成品有保质期。与此同时,成品阿胶也有保质期,并补充说,该公司的盈利能力目前处于历史最低水平。如果库存产品不能有效地转化为现金流,未来的业务挑战将不会小。"

事实上,东额角的股价也反映出该公司目前面临着近年来最大的挑战。截至10月14日,该公司股价收于每股31.12元,今年股价下跌近70%。10月11日,该公司的股价甚至跌至五年来的最低点。

(编辑:赵金波)

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